2024년 5월 공모주 청약 일정 및 주요 기업 분석, 아이씨티케이와 노브랜드 공모주의 모든 것을 알아봅니다.
1. 아이씨티케이 청약 분석
1.1 기업 개요 및 주요 매출원
아이씨티케이(ICTK)는 보안칩 제조를 전문으로 하는 회사로, 통신장비 및 다양한 IoT(Internet of Things) 제품에 사용되는 소형 보안칩을 주력 제품으로 취급합니다. 이 회사의 보안칩은 정보의 암호화와 보안이 필수적인 다양한 분야에서 필요로 하며, 특히 모바일 기기와 금융관련 기술에 폭넓게 적용되고 있습니다.
보안칩 및 보안 모듈, 그리고 관련 용역에서 매출의 대부분이 발생하며, 최근 IoT 시장의 확장과 함께 하드웨어 보안의 중요성이 커지면서 매출이 지속적으로 성장하고 있습니다. 특히 유심(USIM)카드와 eSIM과 같은 제품들은 이 회사의 기술력을 대표하는 주요 매출원입니다.
1.2 매출 및 이익 전망
아이씨티케이의 매출은 지속적으로 성장하고 있습니다. 2022년에는 약 26억 원의 매출을 기록했으며, 2023년에는 이보다 두 배 이상 증가한 62억 원을 기록할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 주로 보안칩 수요의 증가와 신제품 개발, 시장 확대에 따른 것입니다.
그러나 회사는 아직까지 영업이익 적자 상태입니다. 현재 추정에 따르면 2024년까지는 여전히 적자를 기록할 것이나, 2025년부터는 흑자로 전환될 전망입니다. 이는 제품 개발과 생산 효율성 증대, 시장 점유율 확대 등에 기인합니다.
1.3 환매청구권과 그 의미
아이씨티케이의 IPO 과정에서는 환매청구권이 도입되어, 투자자들에게 추가적인 보호를 제공합니다. 환매청구권은 주식의 상장 후 주가가 특정 수준 이하로 떨어졌을 때, 투자자들이 주식을 일정 가격에 회사나 주관 증권사에 되팔 수 있는 권리입니다.
이 회사의 경우, 환매청구권의 행사 가격은 희망공모가 하단의 90%(13,000원에서 11,700원)이며, 상단의 73%(16,000원에서 11,700원)입니다. 만약 주가가 상장 후 6개월 이내에 11,700원 이하로 떨어지면, 투자자는 정해진 가격에 주식을 되팔 수 있으며, 이는 투자의 리스크를 다소 줄여주는 조치로 볼 수 있습니다.
2. 노브랜드 청약 분석
2.1 기업 개요 및 주요 납품처
노브랜드(Nobland)는 의류 ODM(Original Design Manufacturing) 업체로, 미국과 유럽의 유명 의류 브랜드에게 자체 디자인과 생산 서비스를 제공합니다. 주요 납품처로는 갭(Gap), 올드네이비(Old Navy), 바나나리퍼블릭(Banana Republic) 등이 있으며, 이외에도 JC페니(JCPenney), 타겟(Target), 월마트(Walmart) 같은 대형 리테일 체인에도 직접 제품을 공급하고 있습니다. 또한, 노브랜드는 고급 디자이너 브랜드인 알렉산더왕(Alexander Wang)에게도 제품을 납품하며, 다양한 시장에서 경쟁력을 보여주고 있습니다.
2.2 생산기지와 매출/이익 구조
노브랜드는 주로 베트남과 인도네시아에 생산기지를 두고 있으며, 이 지역의 낮은 인건비를 활용하여 비용 효율성을 극대화하고 있습니다. 이러한 전략은 회사의 전체적인 원가 구조를 낮추는 데 기여하며, 국제적인 의류 시장에서 경쟁력을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다.
2023년 노브랜드의 예상 매출은 약 4,591억 원이며, 영업이익은 약 105억 원으로 예상됩니다. 이는 영업이익률이 약 2% 초반에 해당하며, 의류 ODM 업계에서는 일반적인 수준입니다. 의류 제조업은 대체로 낮은 마진으로 운영되는 특성을 가지고 있지만, 노브랜드는 안정적인 수주량과 효율적인 생산 프로세스로 꾸준한 이익을 창출하고 있습니다.
2.3 공모가 및 PBR 분석
공모가 결정을 위해 중요한 지표 중 하나는 PBR(Price to Book Ratio, 주가순자산비율)입니다. 의류 ODM 업계의 평균 PBR은 1.31배로, 이는 업계의 기업들이 상대적으로 낮은 자산가치 대비 주가를 유지하고 있음을 나타냅니다. 노브랜드의 순자산은 약 979억 원이며, 총 주식 수는 약 995만 주입니다. 이를 바탕으로 계산한 주당 순자산 가치는 약 9,834원이 됩니다.
비교그룹의 평균 PBR을 적용하면, 노브랜드의 적정 주가는 약 12,858원으로 계산됩니다. 그러나 IPO의 특성상 보통 주가 할인율을 적용하므로, 공모가 밴드는 8,700원부터 11,000원 사이로 설정되었습니다.